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    科技魔方

    他不為人知的硬科技投資內功秘籍

    科技看點

    2021年08月13日

      近些年隨著大眾理財意識的不斷提高,購買理財產品獲取投資收益的行為也越來越普遍,基金作為專家理財產品,為投資者奉獻了非常豐厚的回報,其背后的基金經理開始進入大眾視野。一些明星基金經理甚至成功出圈,其業績表現也成為基民們茶余飯后討論的內容之一。

      近些年隨著大眾理財意識的不斷提高,購買理財產品獲取投資收益的行為也越來越普遍,基金作為專家理財產品,為投資者奉獻了非常豐厚的回報,其背后的基金經理開始進入大眾視野。一些明星基金經理甚至成功出圈,其業績表現也成為基民們茶余飯后討論的內容之一。

      事實上,在寬幅震蕩的A股市場中,基金經理想要在長期的投資中獲取較高回報并不容易,需要深厚的投資功底、資深的行業經驗才能擔當如此重任。其中的挑戰和樂趣只有基金經理自己知道。今天介紹一位偏好“硬核科技”的基金經理,景順長城的董晗。

      作為一名擁有15年證券投資經驗的基金經理,歷經牛熊市場考驗,董晗過往管理的主動權益基金,為其投資者實現了遠超市場的漲幅,并屢獲第三方評級機構點贊。海通數據顯示,截至2020年6月30日,董晗自2014年11月22日開始管理的國投瑞銀美麗中國靈活配置基金,最近1年、最近2年、最近3年凈值增長率分別為75.34%、90.32%和93.15%,分別位居同類主動混合開放型基金第95/1650、57/1396和61/1074,并獲得三年期、五年期最高五星評級。

      2020年7月董晗正式加入景順長城基金,2020年10月開始擔任股票投資部基金經理,目前管理景順長城景頤雙利基金、景順嘉利6個月持有期基金、景頤招利6個月持有期基金、景氣成長基金基金經理。根據銀河數據顯示,董晗自2020年10月30日管理景順長城景頤雙利債券,截至8月6日,A類過去一年的凈值增長率為9.44%,位居同類普通債券型基金(二級)(A類)第40/250。

      實際上,不同于傳統基金經理金融財經專業出身,董晗出身于物理專業,作為基金經理,董晗認為對世界充滿好奇感,是自己投資、研究最大的驅動力。憑借著自己對投資的興趣加入到金融行業,董晗擅長的科技板塊,是高風險和高收益并存的特殊板塊,更是快速迭代和波動巨大的板塊,一個技術變革沒有跟上就有可能導致企業前功盡棄。而董晗物理專業出身,使其科學素養比其他一些財經類的同行要高一些。

      其一,是他對硬科技行業的深入認知。

      董晗在投研過程中,通過深挖科技領域,建立起了自己的認知壁壘。在研究過程中,董晗會對行業的上、中、下游進行相互驗證和沙盤推演,提升自己對產業趨勢變化和企業爆發的把握能力。

      在董晗看來,具有硬科技的企業是不斷通過投入研發,使自己的產品性能提高,一定要通過技術的迭代、研發來實現,簡單說就是做加法,而不是通過一些商業模式的創新區壟斷。簡單說,硬核科技的定義,就是要提升生產力。

      這種認知過程對于董晗來說就是投資能力圈的建設過程,能力圈是備受投資大佬巴菲特推崇的投資原則,圍繞自己熟悉的領域進行投資可以有效提升投資勝率。

      其二,是他物理學背景下的全產業鏈投研優勢。

      物理學出身讓董晗在做全產業鏈研究時更具科學素養和相關資源,有很多從事科技行業的同學、校友,尤其是材料學方面基礎可以讓董晗對半導體的迭代升級過程、新能源汽車、消費電子領域具有強大的產業資源優勢,并形成更好的理解。目前,董晗兼任景順長城研究部制造業組長。

      這種投研優勢也能讓董晗快人一步,抓住市場先機。根據公開持倉計算,截至2021年6月30日,景頤雙利基金先進智造板塊配置權重占股票資產的69.44%,先進智造板塊貢獻了股票收益的55.51%。(注;先進智造板塊指申萬一級化工、電子、電氣設備、機械設備、建筑材料、計算機、國防軍工、汽車和家用電器行業。)

      其三,是他背后的一整套成熟的投資哲學體系。

      董晗的投資哲學就是把物理學中的第一性原理運用在投資中,第一性原理就是幫助特斯拉的馬斯克屢屢創造奇跡的思考方法。其大致意思是想要解決問題或者達成目的,需要回歸事物最基本條件,重新拆分結構分析并且重組找到最優路徑。

      通過第一性原理來重新審視世界,會發現金融領域和物理領域其實是相通的,物理學出身的董晗提出了自己的觀點。在做投資決策時,最重要的是能從基本的條件和規則出發,而不是靠比較和經驗來下判斷,進行追本溯源的理性推演,貼合事物的本質,更能看出企業未來發展的真實方向,加強投資能力。

      因此,董晗強調,其在選股中重點關注企業所在產業趨勢、企業技術的領先性以及公司的管理層是否優秀。通過這三個核心點,精選優質企業投資。

      堅持長期主義

      放眼未來,科技成長型企業當下普遍迎來高增長時期。我國高端制造業正處在快速發展中,近五年我國制造業GDP比重保持在25%以上。國家政策的扶持和調控也是支撐高端制造業發展的關鍵因素。

      自“中國制造2025”計劃提出后,我國制造業發展動力已經由創新開始驅動,更換動力引擎后發揮出新的動力。目前從企業的研發來看,費用占比逐年提高,相信在不久之后,“中國制造”向“中國智造”轉型會成為必然。

      先進智造已經成為我國制造業發展的主旋律,這又剛好契合董晗執掌的景順長城先進智造混合型基金的投研方向,讓這款基金具備長期投資價值,持有人可以分享到國家戰略升級的紅利。

      在具體投資中,董晗強調,新基金將布局“先進智造”全產業鏈投資機會,具體來看包括,

      1)上游資源型公司:指能源革命中的新能源行業和制造業升級過程中進口替代空間大的高端基礎材料和新材料行業;

      2)中游載體型公司:指提供智能技術和高端裝備,促進傳統企業向智能化升級的載體型企業。主要涉及半導體、人工智能、工業軟件、網絡安全、工控自動化等行業;

      3)下游應用型公司:指依托于信息通信技術或自動化技術崛起,實現原有業務智能化升級、實現生產效率提升或開拓了新的業務模式的企業。主要涉及無人工廠、自動駕駛、智能家居、航空航天、生物工程等行業。

      拿半導體公司的行業前景來說,董晗認為整個半導體產業雖然處在被“卡脖子”的危機中,但也存在著巨大的機遇。國產替代將是半導體爆發的動力源,高水平的上游制造能力和大體量的下游需求將催生出一個偉大的產業。

      文/劉曠公眾號,ID:liukuang110

      事實上,在寬幅震蕩的A股市場中,基金經理想要在長期的投資中獲取較高回報并不容易,需要深厚的投資功底、資深的行業經驗才能擔當如此重任。其中的挑戰和樂趣只有基金經理自己知道。今天介紹一位偏好“硬核科技”的基金經理,景順長城的董晗。

      作為一名擁有15年證券投資經驗的基金經理,歷經牛熊市場考驗,董晗過往管理的主動權益基金,為其投資者實現了遠超市場的漲幅,并屢獲第三方評級機構點贊。海通數據顯示,截至2020年6月30日,董晗自2014年11月22日開始管理的國投瑞銀美麗中國靈活配置基金,最近1年、最近2年、最近3年凈值增長率分別為75.34%、90.32%和93.15%,分別位居同類主動混合開放型基金第95/1650、57/1396和61/1074,并獲得三年期、五年期最高五星評級。

      2020年7月董晗正式加入景順長城基金,2020年10月開始擔任股票投資部基金經理,目前管理景順長城景頤雙利基金、景順嘉利6個月持有期基金、景頤招利6個月持有期基金、景氣成長基金基金經理。根據銀河數據顯示,董晗自2020年10月30日管理景順長城景頤雙利債券,截至8月6日,A類過去一年的凈值增長率為9.44%,位居同類普通債券型基金(二級)(A類)第40/250。

      實際上,不同于傳統基金經理金融財經專業出身,董晗出身于物理專業,作為基金經理,董晗認為對世界充滿好奇感,是自己投資、研究最大的驅動力。憑借著自己對投資的興趣加入到金融行業,董晗擅長的科技板塊,是高風險和高收益并存的特殊板塊,更是快速迭代和波動巨大的板塊,一個技術變革沒有跟上就有可能導致企業前功盡棄。而董晗物理專業出身,使其科學素養比其他一些財經類的同行要高一些。

      其一,是他對硬科技行業的深入認知。

      董晗在投研過程中,通過深挖科技領域,建立起了自己的認知壁壘。在研究過程中,董晗會對行業的上、中、下游進行相互驗證和沙盤推演,提升自己對產業趨勢變化和企業爆發的把握能力。

      在董晗看來,具有硬科技的企業是不斷通過投入研發,使自己的產品性能提高,一定要通過技術的迭代、研發來實現,簡單說就是做加法,而不是通過一些商業模式的創新區壟斷。簡單說,硬核科技的定義,就是要提升生產力。

      這種認知過程對于董晗來說就是投資能力圈的建設過程,能力圈是備受投資大佬巴菲特推崇的投資原則,圍繞自己熟悉的領域進行投資可以有效提升投資勝率。

      其二,是他物理學背景下的全產業鏈投研優勢。

      物理學出身讓董晗在做全產業鏈研究時更具科學素養和相關資源,有很多從事科技行業的同學、校友,尤其是材料學方面基礎可以讓董晗對半導體的迭代升級過程、新能源汽車、消費電子領域具有強大的產業資源優勢,并形成更好的理解。目前,董晗兼任景順長城研究部制造業組長。

      這種投研優勢也能讓董晗快人一步,抓住市場先機。根據公開持倉計算,截至2021年6月30日,景頤雙利基金先進智造板塊配置權重占股票資產的69.44%,先進智造板塊貢獻了股票收益的55.51%。(注;先進智造板塊指申萬一級化工、電子、電氣設備、機械設備、建筑材料、計算機、國防軍工、汽車和家用電器行業。)

      其三,是他背后的一整套成熟的投資哲學體系。

      董晗的投資哲學就是把物理學中的第一性原理運用在投資中,第一性原理就是幫助特斯拉的馬斯克屢屢創造奇跡的思考方法。其大致意思是想要解決問題或者達成目的,需要回歸事物最基本條件,重新拆分結構分析并且重組找到最優路徑。

      通過第一性原理來重新審視世界,會發現金融領域和物理領域其實是相通的,物理學出身的董晗提出了自己的觀點。在做投資決策時,最重要的是能從基本的條件和規則出發,而不是靠比較和經驗來下判斷,進行追本溯源的理性推演,貼合事物的本質,更能看出企業未來發展的真實方向,加強投資能力。

      因此,董晗強調,其在選股中重點關注企業所在產業趨勢、企業技術的領先性以及公司的管理層是否優秀。通過這三個核心點,精選優質企業投資。

      堅持長期主義

      放眼未來,科技成長型企業當下普遍迎來高增長時期。我國高端制造業正處在快速發展中,近五年我國制造業GDP比重保持在25%以上。國家政策的扶持和調控也是支撐高端制造業發展的關鍵因素。

      自“中國制造2025”計劃提出后,我國制造業發展動力已經由創新開始驅動,更換動力引擎后發揮出新的動力。目前從企業的研發來看,費用占比逐年提高,相信在不久之后,“中國制造”向“中國智造”轉型會成為必然。

      先進智造已經成為我國制造業發展的主旋律,這又剛好契合董晗執掌的景順長城先進智造混合型基金的投研方向,讓這款基金具備長期投資價值,持有人可以分享到國家戰略升級的紅利。

      在具體投資中,董晗強調,新基金將布局“先進智造”全產業鏈投資機會,具體來看包括,

      1)上游資源型公司:指能源革命中的新能源行業和制造業升級過程中進口替代空間大的高端基礎材料和新材料行業;

      2)中游載體型公司:指提供智能技術和高端裝備,促進傳統企業向智能化升級的載體型企業。主要涉及半導體、人工智能、工業軟件、網絡安全、工控自動化等行業;

      3)下游應用型公司:指依托于信息通信技術或自動化技術崛起,實現原有業務智能化升級、實現生產效率提升或開拓了新的業務模式的企業。主要涉及無人工廠、自動駕駛、智能家居、航空航天、生物工程等行業。

      拿半導體公司的行業前景來說,董晗認為整個半導體產業雖然處在被“卡脖子”的危機中,但也存在著巨大的機遇。國產替代將是半導體爆發的動力源,高水平的上游制造能力和大體量的下游需求將催生出一個偉大的產業。

      文/劉曠公眾號,ID:liukuang110

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    來源:劉曠公眾號 作者:劉曠

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